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警惕小盘股“僵尸化”风险

出处:上市公司 作者:周科竞 网编:王巍 2018-06-13

目前不少小盘股出现了交投困难的局面,单日成交金额仅有几百万元,买一卖一差价较远,投资者买卖股票冲击成本过高,已经出现类似于“僵尸股”的交投特征。本栏提醒投资者注意小盘股流动性不足的风险,尽量选择流动性较好的蓝筹股进行投资,远离“僵尸股”。

6月12日,沪深两市有成交的股票成交金额不足1000万元的有396家,其中有8家公司股票处于涨停或者跌停状态,即有388家公司股票有交易但是却成交稀少。例如青海华鼎买一报价5.5元,卖一报价5.53元,即投资者一买一卖股票需要支付0.03元的冲击成本,这就无形中增加了投资者亏损的概率。

专家说过,一项资产的价值有三个部分,一是收益性,二是质押性,三是流动性,如果三种属性都比较好,那就是优质资产,如果有一项或者两项存在瑕疵,那么这个资产价格就会有所折扣。

例如翡翠,虽然不少人都认同它具有保值增值的功能,但是它却缺少质押性和流动性。虽然说翡翠也能通过典当行质押,但是不仅质押率很低,而且融资成本也很高,质押性很低。同时,翡翠的流动性也很差,投资者1万元买入的翡翠饰品,再想卖出必然大打折扣,故很少有人通过买入翡翠进行投资。相比之下,黄金就有很好的质押性和流动性,故投资金条和各类黄金投资产品则受到了投资者的广泛欢迎。

股票也一样,原本股票数量较少,小盘股的流动性很好,再加上投机性很强,故小盘股的估值水平远高于大盘股。但是现在的形势已经发生了变化,大盘蓝筹股的流动性很强,大资金进出方便,而小盘股却出现了成交困难的情况,流动性不足,那么此时的大资金将不会愿意买入小盘股,故小盘股的估值水平也会因此而下降。

在港股市场,真正受到投资者青睐的是那些大盘蓝筹股,而那些“仙股”主要都是小盘股,不仅仅是业绩不好的小盘股投资者不愿意买,就连很多内地小盘绩优股,它们的市盈率水平也很低,一般都超不过10倍,这就是流动性不足引起的。现如今,A股市场也正在进行这样的转变,那些流动性很差的小盘股,将会受到各类投资者的“抛弃”,不仅仅是大资金,散户投资者也不愿意买入这些股票。因为散户投资者买股票的目的是为了股价上涨之后卖给其他投资者,但是对于一只流动性很差的股票而言,投资者很难做出未来股价将会上涨的判断,于是也就不会买入这样的股票。

纵观全球股市,总是会有一部分股票的流动性出现问题,发展到极致就是退市。本栏相信,终会有一天,A股市场将会在设定退市规则时考虑流动性的问题。

北京商报评论员 周科竞

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